이더리움 옵션 시장 메이커의 ‘롱 감마’가 $1.8K에 도달하면, 가격이 유지될 가능성이 높습니다.

시가총액 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움(Ether, ETH)은 5월 중순 이후 대부분 1,800달러 근처의 좁은 가격대에서 움직이고 있으며, 단기적으로 큰 움직임이 없을 것으로 보인다. 왜냐하면 거래소 주문부에 유동성을 제공하고 투자자의 베팅과 항상 반대쪽에 위치하는 거래자인 시장 제작자들은 시장 중립 또는 델타 중립 포트폴리오를 유지하기 위해 현물 시장 또는 선물 시장에서 상쇄 포지션을 통해 자신들의 옵션 노출을 헤징해야하기 때문이다. 그들의 이러한 델타 헤징 행동은 기초 자산의 움직임에 따라 현물 시장 가격에 영향을 미칠 수 있으며 가격 흔들림을 억제하는 데 알려져 있다.

STS Digital의 고위 거래자인 제프 앤더슨에 따르면, 현재 시장 제작자들은 6월 30일에 만기가 되는 1,800달러 행사 가격의 이더리움 옵션에서 “롱 감마 포지션”을 보유하고 있다. 시장 제작자들은 해당 가격 수준에서 옵션을 매입한 경우 롱 감마를 보유하고 있다고 한다.

“따라서 우리가 높은 가격으로 올라갈수록 시장 제작자들은 이더리움을 판매할 가능성이 높다. 반면 가격이 하락할 경우 시장 제작자들은 암호화폐를 매수할 것이다,”라며 앤더슨은 Dubis에 이같이 밝혔다. “따라서 현물 시세는 1,800달러에 가까이 머무를 것으로 예상된다.”

옵션은 미리 결정된 가격에서 또는 그 전에 기초 자산을 거래할 권리를 부여하는 계약이다. 콜 옵션은 매수 권리를, 풋 옵션은 매도 권리를 제공한다. 롱 감마란 콜 또는 풋 옵션에서 매수 포지션을 보유하는 것을 의미한다.

롱 감마 포지셔닝은 시장 제작자들이 상기 수준 아래로 가격이 떨어질 경우 전반적으로 시장 중립을 유지하기 위해 기초 자산을 사야 한다는 것을 의미한다. 마찬가지로 가격이 상승할 경우 암호화폐를 판매한다. 감마란 기초 자산의 1포인트 움직임당 옵션 델타의 변화율을 의미한다.

크립토 자산 관리 회사인 Blofin의 변동성 트레이더 그리핀 아던은 시장 제작자들의 델타 헤징이 현물 시세에 강한 영향을 미칠 수 있다고 말했다.

“현재 선물 및 영속 선물 거래자들 사이에 열기가 없기 때문에 시장 제작자들의 헤징이 큰 영향을 미칠 수 있다,”라며 아던은 말했다.

업데이트 (6월 9일, 15:22 UTC): 제목 수정하여 가격 영향을 추가했습니다.

셸던 리백에 의해 편집되었습니다.

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