왜 비트코인이 $25,000 지원선 재검 효과가 없는 것일 수 있는지

지난 3일간 비트코인은 6월 10일 25,500 달러의 지지선을 성공적으로 방어한 후 3.4% 범위 내에서 거래되고 있습니다. 이 시간 동안 투자자의 관심은 미국 연방준비제도가 6월 14일에 이자율 결정을 발표할 예정이어서 매크로 경제 지역으로 옮겨졌습니다.

암호화폐는 전통 금융 시장과 독립적으로 작동할 수 있지만, 자본 비용은 거의 모든 투자자에게 영향을 미칩니다. 지난 5월 연방준비제도는 2007년 이래로 최고치인 5~5.25%의 기준 금리를 인상했습니다.

시장은 CME FedWatch 도구를 기반으로 6월 회의에서 일시 중단될 가능성이 94%로 가격 책정되기 때문에 이자율 발표 30분 후에 Fed 의장 제롬 파월의 미디어 연설에 모든 시선이 집중될 예정입니다.

크립토는 FOMC 회의 이상을 두려워합니다

다가오는 연방공개시장위원회 회의는 미국 재무부가 9월까지 8500억 달러 이상의 새로운 채권을 발행할 예정이기 때문에 경제에 대한 우려뿐만 아니라 추가적인 정부 채무 발행은 일반적으로 기업과 가계에 대한 높은 수익률 및 빌딩 비용을 초래합니다. 최근 은행 위기로 인해 이미 제한된 신용 시장을 고려하면, GDP 성장률은 다가오는 몇 달 동안 심각하게 저하될 가능성이 높습니다.

On-chain 분석 업체 Glassnode에 따르면, 광부들은 6월 초부터 비트코인을 판매하고 있으며, 이는 가격에 더 큰 압력을 가할 수 있습니다. 가능한 유발 요인 중 하나는 Ordinals 활동의 급감 및 마이닝 해시율이 역대 최고치에 도달했다는 것입니다.

투자자들은 이제 비트코인이 3월 중순 이후 처음으로 볼 수 있는 25,000 달러의 저항선을 테스트할지에 대해 의문을 제기하고 있으며, 이에 따라 비트코인 선물 계약 프리미엄과 BTC 옵션을 이용한 헷지 비용을 살펴보고 있습니다.

비트코인 파생 상품은 조금씩 개선됩니다

비트코인 분기 선물은 대형 투기자와 화폐 화폐차익거래에 인기가 있습니다. 그러나 이러한 고정 월 계약은 일반적으로 현물 시장에 비해 약간의 프리미엄을 거래하며, 판매자는 정산을 연기하기 위해 더 많은 돈을 요청하고 있다는 것을 나타냅니다.

결과적으로, 건강한 시장에서 BTC 선물 계약은 연간 5~10%의 프리미엄에서 거래되어야 합니다. 이러한 상황을 Contango라고 하며, 이는 암호화폐 시장에만 해당되는 것은 아닙니다.

레버리지 BTC 매수 수요는 6월 10일에 1.7%에서 3%로 프리미엄이 상승함에 따라 약간 증가했지만, 중립적인 5% 임계값에서는 아직 멀었습니다.

트레이더는 최근 하락세가 투자자들이 더 낙관적이 되게 했는지를 이해하기 위해 옵션 시장을 분석해야 합니다. 25% 델타 스키우는 화폐차익거래자와 시장 메이커들이 상승 또는 하락 방어 수단에 대해 과다한 가격을 부과할 때 나타나는 표시입니다.

간단히 말해서, 트레이더들이 비트코인 가격 하락을 예상할 때, 스키우 지표는 7% 이상 상승하며, 흥분 기간은 보통 -7% 스키우를 가집니다.

관련: ​​투자자 신중성이 지속됨에 따라 암호화폐 펀드 유출이 8주 동안 4억 1700만 달러에 이르렀습니다

25% 델타 스키우 지표는 6월 10일 비트코인 가격이 4.5% 하락한 경우 “공포” 모드로 진입했습니다. 현재 4%로, 이 지표는 보호적인 풋 옵션과 중립적-상승적인 콜 옵션 사이의 균형 잡힌 가격을 나타냅니다.

암호화폐 곰세력은 계속될 것으로 보입니다

보통 3% 선물 기준과 6% 델타 스키우는 곰세력 지표로 간주될 수 있지만, 최근 경제 상황과 Binance 및 Coinbase에 대한 최근 고소 사건에 대한 극심한 불확실성 때문에 그렇지 않습니다. 예비증권거래위원회는 이러한 거래소가 등록되지 않은 토큰의 제공 및 판매를 갖고 있으며, 중개인으로 등록되지 않았다고 주장합니다.

미국 의원들은 SEC의 암호화폐 감시에 대한 과격한 접근 방식을 비판해왔습니다. 워렌 데이비슨 의원은 6월 12일에 SEC를 다시 구성하기 위한 법안을 제안하여 게리 젠슬러 의장을 해고하고 위원들 간 권력을 재분배하는 것을 목표로 했습니다.

불확실한 암호화폐 규제 환경은 기관 투자자 유치의 장애물이 되고 있습니다. 게다가 미국 경제의 부양 위험은 비트코인과 같은 위험 자산 수요를 제한하여 25,000 달러 지지선이 테스트될 가능성을 높입니다.

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