암호화폐 트레이더들은 중국 위안화에 주목해야 합니다

국제통화기금(SDR) 특별인출권에 포함된 5개 통화 중 하나인 중국 위안화(CNY)는 이번 달 미국 달러(USD)에 대해 2.7% 가치 하락으로 지난 9월 이후 최악의 성과를 기록했습니다.

2월부터 이번 가치 하락은 미국 달러 대비 5%입니다. 투자 은행 거대 기업인 골드만 삭스(Goldman Sachs)는 더 많은 가치 하락이 있을 수 있다고 제안하고 있습니다.

역사적으로 위안화 평가 하락은 비트코인과 금 같은 법정화폐 대안 자산에 대해 상승적으로 생각해 왔지만, 이 경우에는 강한 달러가 있습니다. 미국 단위는 이미 상승 트랜드에 있으며, 더 큰 강도는 세계적으로 계속된 통화 긴축과 위험 자산, 그 중에서도 가상 화폐에 대한 역풍이 될 수 있다고 일부 관찰자들은 말합니다.

중국의 중앙 은행인 중국 인민은행(PBOC)은 관리 플로트 시스템을 통해 24개 통화의 바구니에 CNY의 가치를 느슨하게 연동시킵니다. 매일 거래일마다 일일 고정 가치는 시장에 방향을 제시합니다. 통화 바구니는 중국의 무역 파트너를 반영하며, 미국이 가장 크므로 달러의 가중치가 19.83%입니다. 유로, 일본 엔화, 영국 파운드, 호주 달러, 멕시코 페소는 바구니의 다른 통화 중 일부입니다.

PBOC의 관리 플로트는 CNY가 매일 고정 가치의 양쪽 2%를 흔들리게 합니다. 그리고 은행은 CNY의 활성 매수와 매도를 통해 이러한 밴드를 관리합니다. 예를 들어, USD/CNY가 2% 제한을 초과하여 급등할 경우, PBOC는 달러를 판매하고 CNY를 매수하여 후자의 가치를 지탱합니다. 동시에, 은행은 다른 통화 대비 달러를 매수하여 예비금의 녹색 백화점 비율을 안정적으로 유지하여 개입이 다른 외국 통화로 재활용될 수 있도록 보장합니다.

이 과정은 무의식적으로 유로와 일본 엔화로 구성된 달러 지수에 상승 압력을 가하며, 세계적으로 재정 긴축을 유발하고 위험 회피를 초래합니다.

크립토 유동성 네트워크 Paradigm의 기관 판매 책임자 인 David Brickell은 “USD/CNY 급등은 PBOC가 2% 밴드를 유지하기 위해 그 쌍을 팔고 기타 통화 대비 달러를 매수해야 하며, 이로 인해 달러 지수가 상승하고 금융 긴축과 위험 회피를 초래한다”고 Dubis에 말했습니다.

미국 달러 대출과 다른 통화 수입을 가진 자들은 달러가 급등할 때 그들의 부채를 상환하기 어렵습니다. Brickell에 따르면, 17조 달러 이상의 미국 달러 채무가 미국 외부에서 발행되었습니다. 따라서 달러의 강세는 전 세계적으로 위험 회피를 유발합니다.

달러 지수는 이번 달 2.7% 상승했습니다. 한편, 비트코인은 7.3% 하락하여 지난 12월 이후 가장 큰 월간 손실을 기록했습니다.

Dubis와 Genesis Trading의 이전 연구 책임자인 Noelle Acheson은 PBOC의 개입이 달러 상승적이 될 수 있지만, 이러한 조치가 보장되지는 않는다고 강조했습니다.

“PBOC는 CNY 목표 밴드에 대해 지난과는 다른 더 많은 유연성을 시사하고 있으므로 수입을 돕는 보다 약한 위안화가 필요한 경우 개입할 것이라는 것은 확실하지 않습니다.” 그녀는 최신 뉴스 레터에 썼습니다. “이제 중국의 우선순위가 다릅니다. 또한 PBOC는 예비금을 다변화하며 더 많은 USD 대신 금을 사도록 할 수 있습니다.”

지난달, PBOC 총재인 이강은 중앙 은행이 정기적인 개입을 줄일 수 있다며 시장 역할이 위안화 환율을 결정하는 데 더 많은 여지를 제공할 수 있다고 말했습니다. 그러나 이는 은행이 시장 동요시 개입할 권리를 유지한다는 점을 강조했습니다.

Stephen Alpher가 편집했습니다.

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