블랙록의 비트코인 ETF는 큰 일이 될 것입니다.

음, 음. BlackRock (BLK)는 작년 초에 참여했으며, 이제야 발언했습니다.

블랙록의 iShares 부문은 미국 증권거래위원회 (SEC)에 비트코인 (BTC) 현물 거래 펀드 (ETF)를 구성하기 위한 서류를 제출했습니다.

온라인에서 계속해서 많은 사람들이 얽히고 헤매면서 의미론적으로 걸리는 부분이 있습니다. 이 제안된 펀드가 정말 ETF인가요, 그저 트러스트인가요? 이 질문은 이상하게 보일 수 있지만, BlackRock S-1 서류의 맨 위쪽에는 이러한 제안된 펀드의 이름이 있습니다: iShares Bitcoin Trust입니다.

Eric Balchunas가 트윗한 Bloomberg의 말을 따르면, 이는 SPDR Gold Shares ($GLD) ETF가 작동하는 방식과 정확히 같습니다. 이것은 신뢰이지만 ETF처럼 작동합니다. 깊게 파는 것은 피하고, iShares Bitcoin Trust가 승인되고 일일 창조와 상환으로 작동하면 기본적으로 ETF처럼 보일 것입니다. 그게 “트러스트”인가 기술적으로 중요한가요?

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답은 “많은 사람들”입니다. Grayscale의 비트코인 제품, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)가 있기 때문에 공개적으로 거래되는 비트코인 상품에서 신뢰라는 단어에 대한 시장의 걱정이 있습니다. GBTC는 비트코인을 보유하고 있으며 주식을 상장하여 기본적인 비트코인 가격 노출을 제공합니다. 순자산 가치에 비해 GBTC 주식이 큰 할인율로 거래되기 때문에 걱정이 됩니다.

참고: BlackRock의 ETF 서류 제출 후 GBTC 할인율 축소

그것은 많은 이유로 나쁩니다. 그러나 이것은 BlackRock의 제품에서 일어나지 않을 것입니다. ETF처럼 작동하기 때문입니다. 정확히는 기술적으로 “트러스트”이지만 기본적으로 ETF에 관한 흥미로운 대화가 필요합니다.

비트코인 가격 한도 초과 거래

비트코인 유동성은 올해 초 Binance가 무료 비트코인 거래 프로그램을 제거한 이후로 계속해서 감소해왔으며 FTX는 작년 11월에 붕괴했습니다. Binance 뉴스는 더 이상 설명이 필요하지 않을 것입니다. 그러나 FTX에서는 문서가 실패한 거래소가 고객들에게 빚졌던 비트코인을 거의 찾지 못했다는 것을 보여주었습니다. (그 비트코인 중 얼마나 많은 것이 “페이퍼 비트코인” 또는 IOU였는지는 아무도 모릅니다.)

이 시장 유동성으로 인해 가격 변동이 심해졌습니다. 그러나 iShares 펀드가 승인되고 BlackRock이 비트코인 시장에 진입하면 유동성 문제에 대한 걱정을 해소할 수 있습니다. BlackRock이 후원하는 비트코인 ETF가 받게 될 주목의 양을 과장할 수 없습니다. BlackRock은 세계에서 가장 큰 자산 관리자입니다. 최소한의 경우에도 합법성의 느낌을 가져와 많은 자금 유입을 유도할 것입니다.

아마도 이것은 비트코인 가격을 높일 수 있지만, 그 이상으로 두 가지 중요한 것을 고려해야 합니다.

첫째, 거래소는 조금 두려워해야 합니다. 새로운 투자자가 비트코인 가격 노출을 원하면서 실제로 사용하는 측면과는 상관없이 가능한 적은 비용으로 비트코인을 구매하고자 하는 경우, ETF를 통해 거의 아무 것도 지불하지 않고도 비트코인 가격 노출을 얻을 수 있습니다.

둘째, 비트코인의 고정 공급은 BlackRock의 현물 ETF 출시가 “페이퍼 비트코인”의 확장을 벌일 것인가요? 비트코인 프로토콜은 일정량의 비트코인만 존재할 수 있다고 말하지만, 금융 시장은 그렇지 않습니다. 금융 시장은 비트코인을 포함하여 거의 모든 것을 대표할 수 있는 독특한 금융 상품을 만들 수 있습니다.

미국 달러 시장에서 비트코인 가격은 거래소가 비트코인을 얼마나 많이 지급하는지에 따라 결정되며, 그 금액은 시장에 의해 통제됩니다. 파생 상품 시장에서의 엄청난 투기로 인해 비트코인의 유효 공급이 한계를 초과할 수 있는 것을 막을 것이 무엇입니까? 아마도 아무것도 막을 수 없습니다.

참고: 겨울이라고? 기관들의 암호화폐 전망은 당신이 생각하는 것보다 더 밝습니다

확실히, SEC가 BlackRock의 제안을 승인할지에 대한 논란이 있습니다. 지금까지 즉시 시장 비트코인 ETF를 제출한 모든 증권 규제 기관이 거부했는데, 그 이유는 비트코인 시장이 조작될 수 있다고 믿기 때문입니다. 하지만 BlackRock의 제출은 높은 시장 감시 기능을 가지고 있기 때문에 일부 분석가들은 이것이 첫 번째 즉시 시장 비트코인 ETF가 될 수 있다고 생각합니다. 게다가, 이것은 BlackRock이기 때문에 SEC가 BlackRock을 거부할까요?

어쨌든, 이 모든 것이 비트코인 가격이 상승하거나 하락하거나 어디에 있어야 할지 여부와 관련이 있더라도 iShares Bitcoin Trust의 승인은 큰 문제가 될 것입니다.

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